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NPV 계산기

단계 1 / 3 NPV
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순현재가치(NPV)는 “이 프로젝트가 정말 할 만한가”라는 물음에 재무가 내놓는 답입니다. 초기 비용, 앞으로 각 연도에 예상되는 현금흐름, 그리고 자본비용이나 요구수익률을 반영한 할인율을 입력하세요. 계산기는 모든 현금흐름을 현재 가치로 할인해 합산합니다. 값이 양수면 그 프로젝트는 가치를 만들고, 음수면 가치를 깎아먹습니다.

NPV 계산 방법

  1. 1

    초기 투자금을 입력합니다

    0시점에 지출하는 금액이며, 음의 현금흐름으로 넣습니다.

  2. 2

    미래 현금흐름을 적습니다

    연도마다 하나씩, 해당 기간의 모든 비용을 반영한 순유입 또는 순유출액입니다.

  3. 3

    할인율을 정합니다

    보통 가중평균자본비용(WACC)이나 요구수익률을 쓰며, 백분율로 입력합니다.

  4. 4

    NPV를 확인합니다

    NPV가 양수면 진행, 음수면 포기, 0이면 해도 그만 안 해도 그만이라는 뜻입니다.

  5. 5

    대안과 비교합니다

    NPV는 양자택일 프로젝트의 우열을 바로 가려줍니다. 양수 NPV가 더 큰 쪽이 낫습니다.

공식

NPV = Σ CFₜ / (1 + r)^t − C₀

여기서:

  • CFₜ는 기간 t의 현금흐름
  • r는 기간당 할인율
  • C₀는 초기 투자금
  • 합산은 t = 1부터 마지막 기간 n까지

계산 예시

어떤 프로젝트에 초기 자금 100,000달러가 들고, 5년 동안 매년 30,000달러가 들어옵니다. 할인율은 10%입니다.

연도 현금흐름 할인계수 현재가치
0 -100,000 1.000 -100,000
1 30,000 0.909 27,273
2 30,000 0.826 24,793
3 30,000 0.751 22,539
4 30,000 0.683 20,490
5 30,000 0.621 18,628
NPV 13,723

NPV가 +13,723달러라는 것은, 이 프로젝트가 수익률 10%짜리 대안보다 오늘 가치 기준으로 딱 그만큼 낫다는 뜻입니다.

할인율 고르기

  • 기업이라면: 프로젝트 위험에 맞게 조정한 WACC(가중평균자본비용)를 씁니다.
  • 개인 투자라면: 기회비용, 즉 위험 수준이 비슷한 다른 투자에서 얻을 수 있었던 수익률을 씁니다.
  • 고위험 사업이라면: 기준 할인율에 5-10%포인트의 위험 프리미엄을 더합니다.

NPV, IRR, 회수기간의 차이

  • NPV는 내가 정한 할인율에서 창출되는 가치를 금액으로 알려줍니다.
  • IRR는 NPV가 0이 되는 할인율을 찾아, 수익률을 백분율로 알려줍니다.
  • 회수기간은 화폐의 시간가치를 무시한 채, 투자금이 명목 금액으로 언제 회수되는지를 알려줍니다.

투자 여부를 결정하고 양자택일 프로젝트의 순위를 매기는 데는 NPV가 맞는 도구입니다. IRR은 요약 지표로는 유용하지만, 현금흐름이 비정상적이거나 프로젝트 규모가 크게 다를 때는 판단을 그르치게 합니다.

자주 묻는 질문

기업 프로젝트라면 가중평균자본비용(WACC)이 기본이며, 중견기업은 보통 8~15% 수준입니다. 위험이 큰 프로젝트에는 프리미엄을 더해야 합니다. 개인적인 결정이라면, 이 투자를 하느라 포기하는 비슷한 투자의 수익률을 쓰면 됩니다.

그렇습니다. NPV를 투자 규모와 견주어 보는 것은 유용한 점검 방법입니다. 100달러짜리 프로젝트에서 NPV 1,000달러는 엄청난 성과지만, 1,000만 달러짜리 프로젝트에서 같은 NPV는 반올림 오차 수준입니다. 규모와 대안을 늘 함께 보세요.

할인율이 높을수록 미래의 현금을 더 크게 깎아내리기 때문에, 미래 각 현금흐름의 현재가치가 작아집니다. 할인율이 충분히 높아지면 즉시 수익이 나는 프로젝트를 빼고는 대부분 매력이 없어 보이게 됩니다.

아닙니다. NPV는 회계상 이익이 아니라 현금흐름을 씁니다. 감가상각은 현금이 나가지 않는 비용이므로, 대신 그로 인한 절세 효과(감세액)를 넣으세요. 매몰비용은 이미 써버린 돈이라 앞을 내다보는 의사결정과는 무관합니다.

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