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채권 수익률 계산기

단계 1 / 3 만기수익률
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쿠폰금리 5% 채권을 액면가의 94% 가격에 샀다면 실제 수익률은 5%가 아닙니다. 더 높습니다. 이 채권 수익률 계산기는 액면가, 쿠폰금리, 현재 시장가격, 만기까지 남은 기간을 받아 현재수익률(이자 수입 ÷ 가격)과 만기수익률(YTM, 만기까지 보유했을 때의 내부수익률)을 반환합니다. YTM은 채권을 같은 기준으로 비교하게 해 주는 숫자입니다.

채권 수익률 계산 방식

  1. 1

    액면가와 쿠폰 입력

    대부분의 회사채 액면가는 1,000,000원입니다. 쿠폰금리는 액면 대비 연간 이자율입니다(예: 5% = 연 50,000원).

  2. 2

    시장가격 입력

    액면 대비 비율(95는 950,000원) 또는 금액으로 입력합니다.

  3. 3

    만기까지 남은 기간과 지급 빈도 입력

    대부분의 채권은 반기마다 이자를 지급합니다. 잔존기간을 정확히 입력하세요. 1년 차이도 YTM을 의미 있게 바꿉니다.

  4. 4

    현재수익률과 YTM 확인

    현재수익률은 단순한 이자 수입 비율입니다. YTM은 모든 미래 현금흐름의 현재가치가 시장가격과 같아지는 할인율을 수치적으로 풉니다.

두 수익률, 두 가지 용도

현재수익률 = 연간 쿠폰 / 시장가격

  • 손으로 계산하기 쉽습니다.
  • 만기 시 자본이득이나 손실을 무시합니다.
  • 액면가 근처에서 거래되는 두 채권의 이자 수입만 비교할 때 유용합니다.

**만기수익률(YTM)**은 다음 식의 y를 풉니다.

가격 = Σ (쿠폰 / (1 + y/m)^(m·t)) + 액면 / (1 + y/m)^(m·T)

여기서 m = 연간 지급 횟수, T = 만기까지의 연수입니다. 닫힌 형태의 해는 없으며, 이 도구는 Newton-Raphson 반복으로 몇 단계 안에 수렴시킵니다.

예시

  • 액면: 1,000,000원
  • 쿠폰: 5% (반기 → 6개월마다 25,000원)
  • 시장가격: 950,000원
  • 만기까지의 연수: 10

현재수익률: 50,000원 / 950,000원 = 5.26% YTM: 약 5.66% — 추가 수익은 만기 상환 시 액면가로 돌아오면서 생기는 50,000원 이득에서 나옵니다.

할증, 액면, 할인

액면 대비 가격 현재수익률 vs 쿠폰 YTM vs 쿠폰
할인(< 액면) 높음 높음
액면(= 액면) 같음 같음
할증(> 액면) 낮음 낮음

YTM이 숨기는 것

  • 재투자 위험: YTM은 모든 쿠폰을 같은 수익률로 재투자한다고 가정합니다. 금리가 떨어지면 더 낮은 수익률로 재투자하게 되어 실현수익률이 내려갑니다.
  • 신용 위험: YTM은 부도 가능성을 무시합니다. 정크본드의 12% YTM과 투자등급 채권의 4% YTM은 부도 위험을 반영한 스프레드 없이는 비교할 수 없습니다.
  • 수의상환채권: 발행자가 조기상환할 수 있다면 YTM 대신 수의상환수익률(YTC)을 쓰세요. 상환 가능성이 높은 채권에서는 YTM이 수익률을 과대평가합니다.

자주 묻는 질문

만기 보유 비교에는 YTM을 보세요. 만기 전에 팔 계획이고 현금흐름 계획이 목적이라면 현재수익률이 더 직접적입니다. 대부분의 채권 화면은 둘을 나란히 보여줍니다.

오늘 액면보다 낮은 가격을 내고 만기에는 전체 액면가를 받기 때문에, 쿠폰 외에 내재된 자본이득이 있습니다. YTM은 둘 다 반영합니다.

네. 쿠폰금리를 0으로 입력하면 남은 기간 동안의 가격-액면 비율에 해당하는 단일 할인율로 YTM을 풉니다.

만기까지 보유하고 모든 쿠폰을 YTM 금리로 재투자할 때만 같습니다. 금리가 움직이면 실현 총수익률도 함께 달라집니다.

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